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解读:低估值家电板块受资金追捧 家电行情会否持续?

   日期:2018-05-25     浏览:26    
       据经济之声《交易实况》报道,低估值家电板块近日受到资金追捧,小天鹅、老板电器、美的集团纷纷创出历史新高。在家电行业整体销量增速缓慢背景下,家电行情会持续吗?西部证券投资顾问马征就此做出解读。

经济之声:厨电的需求和地产的关联度比较高,分析认为今年前期地产的热销对于厨电需求的拉动效应逐步释放,预计行业的增速达到15%到20%,那么随着地产热销逐渐的退潮,下半年厨电板块收入的增速下降是不是具有一定的确定性呢?

马征:厨电和房地产的新增销售数据是有一定的关联度,一方面是新增房屋供给对于整个厨电的需求的一个拉动;但是从另外一个角度上来看,我们也不容忽视家庭的消费升级对于整个厨电板块,尤其是小家电的改善性需求所带来的这样一个增速,因此从这两个方面来,我个人还是比较倾向于房地产只是一方面影响因素,更庞大还应该关注中国家庭随着收入不断提高而产生了消费升级的需求,实际上对于厨电还有非常强劲的长期的需求的。

经济之声:老板电器(002508),今年一季度公司的净利润1.63亿元,同比增长37%,同时公司的公告预计,今年同比增长将会在20%-40%,虽然说公司的股价创出新高,但是目前公司动态的市盈率34倍左右,这样的一个市盈率它是不是还在一个合理的范围当中呢?

马征:老板电器是厨电板块中非常有代表性的中小板品种,从2011年左右老板电器从4块1毛钱左右这开始启动,一直呈现着一个上行的这样一个走势,目前已经突破了40块的这样一个大关,而且从目前来看,公司总市值不到300亿,市盈率大概在35倍左右,从相未来的趋势上来看,我个人觉得整个的股价从估值的角度上来看,目前还是属于一个相对合理的区间而未来整个上行这样一个趋势,依然有望保持维持的这样的可能性。

经济之声:有观点就认为,未来洗衣机市场增长的动力将会来自于更新换代的需求,而像洗衣机这样的白色家电它的更新换代的需求可能就没有那么快,您的观点?

马征:是的,实际上我也比较赞同,从整个统计数据上来看,1到5月整个的同比销量基本上是在3.7%左右,对于未来洗衣机市场的增长,可以从两个方面来看,一方面是出现增速放缓的趋势,实际上在某种意义上这和我国GDP增速放缓有一定的关联性,从另外一个角度上来看,随着二级市场中的一些龙头品种进一步拓展全球市场,实际上还是有望弥补GDP增速放缓所带来的一些弱势,同时对于新产品的进一步开发,有望进一步提高洗衣机生产厂商的毛利率水平,实际上从多方不同的努力,未来洗衣机市场还是会有进一步的增速。

小天鹅(000418),今年一季报继续是超预期的高增长,它的增速高于行业平均增速原因又是什么呢?

马征:一方面,它在电商渠道上销量是保持了比较高的增长,而且实际上它在内销市场中的表现是优于出口的这样一个表现,实际上电商这样一个销售的迅速增长对于公司的整个业绩表现起到一个比较明显的支撑,而线下实际上公司相对来说也在进行进一步积极的布局,随着未来这样的持续,有望在电商这一块再进一步加强的话,公司的股价就有望进一步得到业绩实际改善的支撑。

经济之声:您觉得这样的一种线上线下的布局还能够支持小天鹅它在二级市场上的表现,一如既往的这么好,投资者还可以继续的来参与吗?

马征:我们关注的小天鹅,苏泊尔等为代表的这些小家电的个股,实际上在今年上半年以来,在沪指主板指数进行进一步一个震荡过程中具有明确增长,预计同时财务报表不断改善的一些品种,实际上还是受到了整个市场资金的亲睐,同时展现了一个比较好的在细分市场中的这样的一个竞争势力,那未来的业绩还是有望进一步保持,那么从小天鹅实际上从二级市场的表现上来说还是值得进一步的期待的。

经济之声:根据产业的相关数据显示,今年一到五月空调行业实现产量4849万台,同比是下滑的,下滑幅度10.5%,销量是4796万台,同比下滑16%,产销出现了双双的下滑,但是空调终端的均价,年初到现在上涨的幅度还是非常明显的,厂商库存的情况也出现了持续的改善,是不是可以认为空调行业在今年会出现拐点呢?

马征:这个数据是非常直观的反映出了今年整个空调行业的出货量,实际上是不善的这样的一个特征,我个人觉得实际上二级市场的一些上市公司,尤其是我们众所周知的一个是格力,一个是美的,实际上未来整个二级市场的上市公司,它的经营范围的多元化,实际上是有利于规避这样的一个单一品种的,受到整个的复杂因素的影响,所带来的单边的影响的一个效率。

 

 

经济之声:美的集团(000333)今年1到5月,美的内销下滑56%,随着转型加速,还有空调去库存接近尾声,有分析认为,美的的市值是有望突破两千亿元的,您的分析呢?

马征:美的今天早上创了28块6毛9的新高之后,目前股价表现依然是非常的强势,对于这个公司我个人觉得可以有两点看点,第一点它在不断的收购包括智能机器人这样的上游公司,同时它在制造这一端实现进一步的节约成本,加强整个电商的销售,那么从这个角度上来看,作为中国的家电巨头,实际上未来的股价的表现,或者说整个公司的发展都是值得期待的。

(原标题:解读:低估值家电板块受资金追捧 家电行情会否持续?)

 

本文来源:央广网

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